中國日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：據(jù)人民網(wǎng)消息，1月26日，中國公開市場一年期央票發(fā)行利率意外持穩(wěn)于1.9264%，而之前兩周均為上升，暗示央行在連續(xù)出手后或欲觀測前期緊縮政策的效果。
與此同時(shí)，銀行間市場回購利率大幅上行，則可能是因數(shù)家實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的銀行當(dāng)日繳款，導(dǎo)致流動(dòng)性緊張所致。
當(dāng)日現(xiàn)券收益率普遍下降，一年期以上的央票收益率跌幅尤其大，在5個(gè)基點(diǎn)左右。根據(jù)路透央行票據(jù)參考率報(bào)價(jià)顯示，1月26日一年期央票收益率買賣均價(jià)為2.0455%至1.9982%，暗示一二級(jí)市場利率倒掛局面改變了之前央票發(fā)行利率仍有一定上行空間的格局。
與此同時(shí)，央行當(dāng)日央票發(fā)行量僅為100億元，較前兩周大幅下降，且未進(jìn)行正回購操作。央行從前一周開始公開市場轉(zhuǎn)為凈投放280億元，而此前則連續(xù)14周凈回籠，累計(jì)回收資金達(dá)9530億元。本周公開市場央票和正回購到期量為2060億元。
市場人士認(rèn)為，或許是央行過去兩周的貨幣收緊措施起到一定效果，因此央行先暫緩靜觀其變。自從央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，市場的加息預(yù)期越發(fā)濃厚，央行暫停調(diào)升央票利率或許亦為沖淡這一預(yù)期。
“這只是央行上調(diào)央票發(fā)行利率過程中的一個(gè)間歇，長假前對(duì)貨幣、特別是現(xiàn)金的需求會(huì)有大量增加，因此年前央行回收流動(dòng)性的步伐會(huì)放緩。”招商證券一位債券交易員說，“畢竟高層的態(tài)度是適度寬松，不是緊縮。”
二級(jí)市場央票收益率下行的同時(shí)，全國銀行間債市回購利率各品種1月26日則全線上揚(yáng)。1天品種回購利率突破1.200價(jià)位，3天和7天品種大幅上漲，漲幅均超過10%；交易結(jié)算總量也逼近6000億元，為今年開市以來較高水平。
一位銀行分析師表示，當(dāng)日回購利率大幅上行很大程度上與差別存款準(zhǔn)備金繳存時(shí)點(diǎn)有關(guān)。由于包括工行在內(nèi)的數(shù)家銀行都需額外上繳存款準(zhǔn)備金，導(dǎo)致市場資金面明顯緊張，貨幣市場也受到波及，流動(dòng)性驟然收緊，推動(dòng)回購利率急升。
路透26日援引消息人士稱，數(shù)家實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的銀行將于當(dāng)日繳款，據(jù)稱中信銀行因1月放貸過猛，或被要求額外調(diào)高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)被上調(diào)的還有工商銀行。
當(dāng)日回購利率各品種情況分別為：1天1.209%，較上日上漲1.5個(gè)基點(diǎn)；2天1.433%，較上日上漲5.3個(gè)基點(diǎn)；3天1.524%，較上日上漲24.4個(gè)基點(diǎn)；7天1.546%，較上日上漲19.1個(gè)基點(diǎn)；14天1.426%，較上日下跌8.4個(gè)基點(diǎn)；21天沒有發(fā)生。值得注意的是，短期利率指標(biāo)——七天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率盤中曾創(chuàng)下1.70%的日間高點(diǎn)，而自去年年底以來，除元旦期間外該期限回購利率水平多在1.30%-1.40%區(qū)間附近徘徊。
（來源：人民網(wǎng) 編輯：歐葉）
